开年以来，宽基ETF市场呈现出交易额火爆但资金悄然撤离的现象。Wind数据显示，截至1月26日，股票型ETF年内日均成交额达到2427亿元，同比翻倍，多只宽基ETF的成交额刷新历史纪录。然而，宽基ETF却遭遇大规模赎回，年内净流出规模累计达7382亿元。根据定期报告计算，9只重点宽基ETF的基金份额较中央汇金等“国家队”去年底的持仓份额减少近870亿份，证实了年初的减持动作。
这场资金大挪移实则是监管层对市场过热进行的“精准降温”。从上调融资保证金比例到证监会遏制过度炒作，一系列措施成功让逼近4万亿元成交额的市场行情放缓。金鹰基金权益研究部宏观策略研究员金达莱表示，本轮监管层的出手更接近“节奏管理”，为行情延续创造更稳健的运行环境。随着短期交易性资金降温，市场或有望逐步从“抢主题、拔估值”转向更强调产业趋势与盈利确定性的阶段。
A股市场在波动中保持交易热度，股票型ETF成交额持续放量。截至1月26日，全市场股票型ETF年初至今的日均成交额达到2427亿元，较去年同期增长超162%。沪深300ETF易方达、嘉实等多只宽基产品相继刷新日成交纪录。然而，宽基ETF整体呈现显著资金净流出态势，且流出速度加快。截至1月26日，宽基ETF年内已经净流出7382亿元。
值得注意的是，多只头部宽基ETF当前的基金份额已低于2025年末“国家队”的持仓水平。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，年初以来至少减持了近130亿份，减仓金额达到621.86亿元。类似情况出现在华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF等多只头部宽基ETF上。综合估算，“国家队”仅对前述9只主要宽基ETF的减持份额就至少近870亿份，总金额或接近3600亿元。
中泰证券策略分析师张文宇认为，尽管本轮资金撤出力度空前，但从绝对仓位水平看，中央汇金在主要宽基指数上的配置仍处于高位区间，具备继续进行边际调节与节奏管理的空间。此外，ETF资金撤出并未触发明显的风险厌恶情绪。
作为稳定资本市场的“压舱石”，中央汇金等“国家队”的持仓变动历来备受瞩目。回溯2023年末，中央汇金曾公告增持四大行及多只ETF，明确释放维稳信号。此次份额回落并不意味着反弹行情终结，反而与监管层的降温举措形成呼应，共同推动市场回归稳健运行。华南某公募投研人士指出，中央汇金大额减持ETF稳定了权重指数，价值股走势偏弱，但市场交易热度不减，科技成长方向加速轮动，实现了稳指数又不打压市场热度。
年初A股行情快速走高已积累一定风险。1月13日，上证指数刷新前期高点，成交额同步放量；14日，市场成交额逼近4万亿元，续创历史新高。在此背景下，监管层迅速打出降温组合拳。沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例提高至100%，证监会召开系统工作会议强调“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”。随后，监管密集出手打击异常交易，叠加宽基ETF的资金持续净流出，A股快速上涨态势得到有效降温。
西部证券研究发展中心分析师曹柳龙认为，ETF流出的核心原因并非对冲杠杆风险，而是通过遏制过快上涨的成交额来防范行情失序。ETF流出并不意味着行情终结，相反，从“快牛”切换至“慢牛”后，行情更能行稳致远。他指出，年初以来的行情中，成交额再次快速逼近历史极值，如果没有ETF资金流出对冲，放任成交量继续无序放大，财富效应将吸引大量场外资金跑步入场，形成短期脉冲式行情。
金达莱表示，从市场反应看证券配资炒股开户网站，指数并未破位回落，而是通过风格切换完成内部消化，说明当前市场对中期行情的定价并未发生根本性动摇。随着短期交易性资金降温，市场或有望逐步从“抢主题、拔估值”转向更强调产业趋势与盈利确定性的阶段，结构性机会仍将主导。建议投资者适度降低对交易拥挤、估值透支的主题类资产的仓位，待市场风格出现明确切换信号后再择机布局。
融正配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
